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中国电石网讯：

PVC期货自9月4日以来持续大跌，自9月4日高点7975元/吨跌至9月14日7370元/吨左右，短短10天时间累计跌幅达7.6%左右。现货市场受期货拖累，尤其是华东地区电石法PVC价格，随期货走低下跌。

对于PVC现货后期走势，成为目前市场关注重心。多数贸易商和下游工厂多退市观望，也有部分贸易商考虑抄底待涨，但受市场看空情绪影响，迟迟不敢入市。对于PVC现货后期走势，卓创认为短期供需面对市场支撑力度依旧较强，期货短期的利空影响或能逐渐消化。

从供应方面来看，期货剧烈震荡，现货先涨后跌。华东及华南市场库存继续小幅增加。数据显示华东及华南市场总库存环比增加5.06%，较去年同期低5.68%。但值得说明的是，市场总库存的增加，主要是受期货大跌、市场持续观望，交投清淡影响，而并非供应端直接流入引起。

PVC生产企业方面，卓创调研数据显示，近期检修及后期计划检修的PVC企业情况如下：

整体来看，8月底-9月中旬检修的PVC装置涉及产能在369万吨/年左右，其中停车检修产能在310万吨/年左右，检修产能中一半左右装置在9月15日之前恢复生产。未来检修装置方面，9月底之前有检修计划的装置涉及产能在132万吨/年左右。从卓创检修装置统计数据来看9月中下旬PVC在供应端依旧无明显好转。但10月份来看，随着检修装置生产陆续恢复，供应或会逐渐增加。

下游需求方面，PVC最大的消费领域是型材和管材，2016年PVC下游消费情况来看，型材和管材占总消耗量的52%。型材和管材主要用于建筑领域，所以，国内房地产市场的情况对PVC需求其决定向作用。

房地产数据和PVC需求及价格有着较高的关联系。我们用房地产中房屋新开工面积数据来看，他们对PVC需求市场有一定的滞后性，一般为5-10个月的滞后期。全国房屋新开工面积累计同比和PVC市场价格走势来看（如下图），符合市场中普遍认可的5-10个月滞后期的结论。

根据房地产新开工面积增速和PVC需求错位同步理论来看，影响到9-10月份PVC需求的房地产新开工面积数据主要参考3-5月份（见上图椭圆标注），这三月个新工面积累计增速平均在10.7%左右，依旧处于较高水平。对PVC需求来说，属于利好支撑。

通过调研部分北方型材厂来看，受环保等影响，部分型材企业开工有所回落，库存紧张。未来来看，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》逐渐临近。该方案涉及地区PVC生产企业有限，但是塑料制品企业较为集中。该方案影响时间集中在2017年10月底-2018年3月中旬。届时部分塑料制品企业的燃煤锅炉等或会收到影响，但前期环保督察等部分环保不达标装置或已退出，具体影响程度有待进一步观望。

从期货走势来看，近期期货大跌，主要受前期PVC价格垄断，部分电石料生产厂家受罚消息影响，而且虽然央视报道PVC价格大涨及PVC价格持续高位等影响，期货市场多头资金获利退场，投机资金在消息面利空影响下趁机做空。虽然消息面的逐渐消化及做空资金获利离场，期货市场后期或能止跌。

综合来看，PVC市场消息面炒作等影响一时，但供需面支撑依旧存在。10月中旬之前，PVC现货市场或能止跌回涨。