近期电石市场呈现供需紧平衡下的价格高位震荡格局，主要受成本支撑、下游需求分化及政策调控多重因素影响。以下从价格走势、供需格局、成本变动及后市展望等方面展开分析：

一、价格走势：高位震荡，区域分化显著

1. 现货价格：截至2025年5月5日，生意社电石基准价为2733.33元/吨，较4月初上涨5.13%，较年初下跌6.8%。内蒙古乌海地区主流贸易价涨至2700元/吨，宁夏地区报价2650-2700元/吨，陕西地区维持2600-2650元/吨。

2. 期货市场：电石期货主力合约在2650-2800元/吨区间波动，受PVC期货价格疲软拖累，市场情绪偏谨慎。

3. 区域价差：西北产区（内蒙古、宁夏）凭借能源成本优势形成价格洼地，与华东、华南地区价差扩大至400-600元/吨，物流成本及环保政策差异是主要推手。

二、供需格局：供应收缩与需求分化并存

（一）供应端：产能利用率高位，政策压制增量

1. 产能与产量：2025年国内电石产能预计达4200万吨/年，实际产量约3800万吨，行业开工率维持在90%左右。但受环保政策影响，内蒙古、宁夏等地30万吨以下装置淘汰率提升12个百分点，头部企业市占率突破35%。

2. 区域生产动态：

? 内蒙古：3月限电缓解后，兰炭价格上调推动电石成本上升，但5月煤炭价格下跌（陕西神木、内蒙古鄂尔多斯煤价普降5-40元/吨）缓解成本压力。

? 宁夏：宁东能源化工基地推进煤电化一体化项目，吨电石生产成本较全国均值低18%，产能集中度进一步提升。

3. 新增产能：2025年计划新增产能200万吨，但80%以上为配套下游（如BDO、PVC）的一体化装置，对市场冲击有限。

（二）需求端：PVC疲软与BDO爆发双轨运行

1. PVC行业：

? 2024年PVC表观消费量同比下降0.43%，2025年新增产能350万吨（乙烯法为主），供需矛盾加剧，价格重心下移至4800-6200元/吨。

? 电石法PVC产量占比降至68.5%，但仍消耗78%的电石产量，需求疲软拖累电石市场。

2. BDO新兴领域：

? 2024年BDO对电石消费占比升至15%，2025年内蒙古三维二期90万吨BDO项目开工，预计拉动电石需求增长25%以上。

? 可降解塑料政策推动PBAT/PBS产能扩张，1吨PBAT需消耗0.43吨BDO，进一步刺激电石需求。

3. 出口市场：

? 2025年1-3月电石出口4.1万吨，同比增长48.17%，主要流向印度、泰国等RCEP国家。

? 印度反倾销政策不确定性加剧（BIS认证延期至2025年6月），短期出口窗口仍存，但长期面临替代风险。

三、成本变动：煤炭下跌缓解压力，环保成本上升

1. 原材料成本：

? 煤炭：5月动力煤价普跌（秦皇岛Q5500平仓价跌至660元/吨），焦炭价格回落至1200-1300元/吨，电石生产成本环比下降约5%。

? 石灰石：4月价格区间120-150元/吨，同比下跌10%，对电石成本支撑减弱。

2. 能源成本：

? 电石生产吨耗电约3000-3200度，电力成本占比40%左右，电价波动对利润影响显著。

3. 环保成本：

? 2025年全国碳市场扩容后成本压力将进一步传导。

四、后市展望：政策与需求博弈，震荡中寻求方向

短期（1-3个月）

1. 价格走势：预计电石价格维持2650-2800元/吨区间震荡，煤炭价格下跌提供支撑，但PVC需求疲软及出口不确定性抑制上行空间。

2. 供需矛盾：

? 供应：5月中下旬PVC企业集中检修（涉及产能约150万吨），电石需求阶段性萎缩。

? 库存：社会库存同比增长19%，但龙头企业通过预售模式将库存周转天数压缩至12天，行业去库压力可控。

3. 政策风险：国务院节能降碳行动方案要求2025年电石能效标杆产能占比达30%，落后产能淘汰加速可能引发区域性供应紧张。

结论：近期电石市场在成本支撑与需求疲软中寻求平衡，价格高位震荡格局延续。中长期看，BDO新兴需求与出口增长将成为核心驱动。